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  • 负利率正推高欧洲房产价格 脱欧给伦敦房价带来压力

    SMM网讯:尽管英国退欧的混乱破坏了伦敦作为金融中心的地位,从而有助于缩小伦敦的房地产泡沫,但创纪录的低利率正将其他欧洲城市的房价推至危险的高位。 瑞银分析师的最新报告显示,德国南部城市慕尼黑的房地产泡沫最大,阿姆斯特丹紧随其后,而巴黎和法兰克福——欧洲央行所在地——已经进入“泡沫风险区”。报告称,加拿大的多伦多和温哥华也处于泡沫区域。 今年是瑞银全球房地产泡沫指数(UBS Global Real Estate Bubble Index)发布的第五年,该指数通过分析房价、收入、租金成本、经济增长和建筑活动之间关系的趋势,来分析24个主要城市的住宅价格。 报告称,英国退欧损害了伦敦作为投资磁石的地位,并使其它全球大城市相对更具吸引力。 该报告的作者之一、瑞银瑞士房地产投资主管Matthias Holzhey表示,低利率在提高欧元区国家的房地产估值方面发挥了巨大的作用。 瑞银发现,过去一年在所有受调查城市中,欧洲城市的房价涨幅在全球“名列前茅”,只有米兰例外。 今年9月,欧洲央行将利率进一步推至负值区间,并宣布了一项新的刺激计划,以提振疲弱的经济增长。但宽松的货币政策对促进企业和消费者的借贷和支出作用甚微。相反,金融资产的所有者从中受益,他们以极低的成本大举借贷,将资金投入房地产或股票,以寻求更高的回报。 Holzhey表示,虽然加息——这是引发楼市回调的一个典型因素——预计不会很快出现,但该地区疲弱的经济增长将使楼市变得“脆弱”。 报告发现,慕尼黑面临的房地产泡沫风险最大,而法兰克福是唯一一个房价涨幅达到两位数的城市。 报告称,尽管法兰克福的建筑活动在2017年创下历史新高,但人口增长已经超过了新增供应,导致过去10年实际价格增长80%。 相比之下,悉尼、温哥华和迪拜的房价较上年同期下跌了5%以上,这在一定程度上是受到监管规定的推动,比如对外国买家征税,以及对空置房产的业主收取费用。Holzhey称,瑞银预计欧洲楼市监管将会加强。 报告还说,这在一定程度上是为了解决可负担能力低的问题。可负担能力低是城市中心房地产价值面临的最大风险之一。 Holzhey说,英国脱欧给伦敦未来在欧洲的地位带来了不确定性,给伦敦的房地产价格带来了压力。 他说,三年前英国退欧公投时,伦敦是欧洲最“买不起”的城市,2012年至2016年期间,伦敦房价飙升了50%。 尽管房价较2016年的峰值下跌了10%,但伦敦的房地产市场仍被高估。报告称,“尽管最近房价下跌,但即使是一名高技能员工也需要工作14年才能在市中心附近买到一套60平方米的公寓。” 不过,瑞银并没有忽略伦敦市场,由于英镑走软,伦敦市场可能对外国买家有吸引力。 “如果英国脱欧的不确定性消失,外国需求将会恢复,”Holzhey说。

    负利率正推高欧洲房产价格 脱欧给伦敦房价带来压力
  • 煤炭市场“旺季不旺” 哪些个股有望逆势崛起

    SMM网讯:近日,中国煤炭市场网发布的一份《十月份市场走势研判》报告道出了当前煤炭市场“旺季不旺”的现状。 具体而言,中国煤炭市场网表示,10月份焦炭市场下行压力减弱,在成本支撑下有稳中上涨的可能;动力煤市场尽管有一定的支撑,但供需总体宽松的大格局尚未改变,价格或呈现出波动调整的态势。 此外,此前中国煤炭工业协会也指出,8月份煤炭市场旺季不旺,动力煤市场价格基本平稳、部分地区略有下降,优质焦煤价格小幅上涨,部分地区配焦煤价格也有上涨。8月份,全国煤炭市场景气指数分别为-14.8点,在上月低位基础上有所回升,比上月终值(-22.3点)回升7.5个基点,市场景气度处在“偏冷”区间。 因此整体来看,煤炭市场趋于稳定的走势,并没有体现煤炭市场旺季该有的特色。而令人好奇的是,煤炭市场为何旺季不旺,还值得期待吗? 一、煤炭市场为何旺季不旺? 事实上,煤炭市场的“不旺”似乎也体现在二级市场上了。 据方正证券研报显示,截止9月27日,煤炭行业指数下降3.29%,排名第11位,跑输沪深300指数1.19个百分点;19年初至今煤炭行业指数上涨12.99%,跑输沪深300指数14.98个百分点,在所有板块中排名第19位。 而值得一提的是,从煤炭的当前产能状态来看,似乎就也能窥出煤炭市场旺季不旺的一些原因。 此前,中煤协原会长王显政曾公开指出,如今的煤炭产能过剩问题已成为之一行业的常态。其表示,、全国煤炭消费峰值在42亿吨至43亿吨,目前全国煤炭消费总量在40亿吨左右。而从全国煤炭产能看,截至2018年12月底,安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿产能35.3亿吨/年;在建煤矿产能10.3亿吨/年,考虑有的煤矿批小建大等情况,全国煤炭总产能在48亿吨左右,产能过剩态势明显。 此外,值得注意的是,在煤炭产能过剩的大环境之下,还有几大细分因素继续作用当前的煤炭市场。 宝城期货认为,从中长期来看,动力煤供需形势相对宽松,市场对价格走势预期转弱主要有两方面的原因:一方面,随着供给侧结构性调整的持续,优质产能加速释放,四季度原煤供应能力稳定,基本可以覆盖进口煤缺口以及需求增幅;另一方面,电煤需求淡季已至,电厂采购补库需求非常有限,加之工业领域受到环保因素限制,也难以对煤炭需求形成提振。 此外,电力市场化,电价下行的预期下,成本端更具有优势的清洁能源将加速发展,在电煤需求下降的同时,煤电企业压价控制采购成本的意愿更为浓厚,也将施压煤价下行。不过,目前港口报价持续倒挂,成本因素影响下,将影响贸易商发运,或阶段性影响供应的稳定性。 而除了以上原因之外,还有一个最为关注的点需要留意,即取消煤电联动机制。通过取消煤电联动,有望进一步降低电价,利于经济复苏,但实际上却不利于煤炭价格。 9月26日,国务院常务会议决定,从明年1月1日起,取消煤电价格联动机制,将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。 具体而言,会议决定,抓住当前燃煤发电市场化交易电量已占约50%、电价明显低于标杆上网电价的时机,对尚未实现市场化交易的电量,基准价按各地标杆上网电价确定,浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%,具体电价由供需双方协商或竞价确定,但明年暂不上浮,特要确保一般工商业平均电价只降不升。 因此,在种种因素的作用之下,当前的煤炭市场在旺季也面临着需求季节性回落的问题,从而使得市场预期依然悲观,即便煤炭价格日趋平稳,但部分研报给出的预判还是市场景气指数回落。 哪些个股有望逆势崛起? 不过,即便煤炭市场“旺季不旺”,但也不代表这个行业没有复苏的机会。而在整个行业景气回落之际,随着中小企业的出清退场,龙头企业的多元化发展,一些行业个股还是有望继续稳健发展。 此外,中泰证券也表示,在本周二庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻发布会上,央行行长易纲提出国内货币政策的主要目标依然是保持稳健的取向,也符合央行年初至今的论调。当前国内经济下行压力依然较大,虽然央行表态短期内不急于出 台较大的降息和量化宽松政策,但通过降息等手段降低实体经济融资成本仍是大势所趋。 因此,在这样的大背景下,其表示,业绩稳健和高股息率核心资产的价值性将愈发凸显,具备战略配置价值。例如,高股息行业龙头陕西煤业和中国神华;再或者,受益于山西国改标的潞安环能(601699)和西山煤电(000983)。具体如下: 中国神华,2004年在北京注册成立,由神华集团有限责任公司独家发起,主营业务是煤炭、电力的生产和销售,铁路、港口和船舶运输,煤制烯烃等。2005年,成立仅不到一年它在港交所上市,目前总市值为3249.96亿港元。2007,神华A股也在上交所挂牌上市。 据了解,其是我国规模最大,现代化程度最高的煤炭企业和世界上最大的煤炭经销商,据2018年年报,去年其营业收入为2641.01亿元,同比增长6.2%,实现利润总额700.69亿元,归属于公司股东的净利润为438.67亿元,同比分别下降0.4%和2.6%。 西山煤电,成立于1990年,是我国最大的炼焦煤生产基地,主要产品肥煤和焦煤,主要用户为宝钢,首钢,鞍钢等国内各大着名钢铁企业及部分大型焦化企业。2000年,其在深交所登陆上市,目前总市值为197.89亿元。2018年,公司实现营业收入322.71亿元,比上年同期增加12.62%;实现净利1,802,420,247.97元,同比增长14.87%。公司拟10派3元。 阳泉煤业,成立于1990年,是全国最大的无烟煤生产基地、最大的冶金喷吹煤基地、最大的无烟煤出口基地,主营业务包括煤炭生产、洗选加工以及供电和供热。2003年,该公司在上交所上市。据2018年年度报告,报告期内公司实现营业总收入326.84亿元,同比增长16.12%;实现归属于上市公司股东的净利润19.71亿元,同比增长20.48%。 》点击报名华南亚博竞技官网8产业峰会 扫描二维码,申请加入SMM亚博竞技官网8交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

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  • 美国8月铝出口较上月接近腰斩

    SMM网讯:10月4日,美国商务部周五公布的数据显示,美国8月未锻造、非合金铝出口为3,571,109千克,几乎是7月6,245,366千克的一半,今年前8个月累计出口38,092,055千克。 美国1-8月铝进口为738,123,553千克。   扫描二维码,申请加入SMM亚博竞技官网8交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

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  • 美国8月阴极铜进出口双双下降

    SMM网讯:10月4日,美国商务部周五公布的数据显示,美国8月阴极铜出口为6,965,795千克,低于7月的8,842,152千克,今年前8个月累计为58,377,694千克。 美国8月阴极铜进口为50,653,456千克,低于7月的67,827,173千克,今年前8个月累计为422,181,993千克。 》点击报名中国有色亚博竞技官网8行业千人盛会 扫描二维码,申请加入SMM亚博竞技官网8交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

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  • 【SMM分析】8月铝箔出口同环比下滑明显,9月难言回暖

    海关数据显示,2019年8月我国共出口铝箔产品9.81万吨,环比下降13.32%,同比下降9.85%,回落明显;今年1-8月我国铝箔出口总量88.15万吨,较去年同期小增5.04%。其中,8月份除税则号为76071120的产品环比增加9.06%,其它4个税则号的铝箔产品环比均有13-16%的降幅。(如图1) 图1. 2014-2019年我国铝箔月度出口量及同比走势 数据来源:中国海关、SMM 8月铝箔出口同环比下滑十分明显。分国别看(如图2),8月进口自我国铝箔量最多的前10个国家中,除美国环比小涨2.98%,其他国家均有不同程度下滑——印度环比减少17.5%,泰国环比减8.5%,韩国环比减9.8%,沙特和印尼分别减少26.05%和21.06%。据SMM调研了解,企业表示海外市场淡季未出,终端订单疲软,导致部分企业铝箔库存较高,抑制其铝箔采购量。分产品看,空调箔市场环比略有回暖,家用、双零市场仍弱势运行,预计9月铝箔出口仍难获起色,需持续关注海外终端需求及国际贸易环境的边际变化。 图2. 2019年8月我国铝箔出口前十国家占比 数据来源:中国海关、SMM

    【SMM分析】8月铝箔出口同环比下滑明显,9月难言回暖
  • 央行货币政策委员会召开2019年第三季度例会

    SMM网讯:中国人民银行货币政策委员会2019年第三季度(总第86次)例会于9月25日在北京召开。 会议分析了国内外经济金融形势。会议认为,当前我国主要宏观经济指标保持在合理区间,经济增长保持韧性,增长动力持续转换。人民币汇率总体稳定,双向浮动弹性提升,应对外部冲击的能力增强。稳健的货币政策体现了逆周期调节的要求,宏观杠杆率高速增长势头得到初步遏制,金融风险总体可控,金融服务实体经济的质量和效率逐步提升。国内经济金融领域的结构调整出现积极变化,但经济下行压力加大,国际经济金融形势错综复杂,外部不确定不稳定因素增多。 会议指出,要继续密切关注国际国内经济金融形势的深刻变化,增强忧患意识,保持战略定力,认真办好自己的事。创新和完善宏观调控,加大逆周期调节力度,加强宏观政策协调,形成合力。稳健的货币政策要松紧适度,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”,保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配,保持物价水平总体稳定。继续深化金融体制改革,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,按照深化金融供给侧结构性改革的要求,优化融资结构和信贷结构,加大对推动高质量发展的支持力度,提升金融体系与供给体系和需求体系的适配性。下大力气疏通货币政策传导,坚持用市场化改革办法促进实际利率水平明显降低,引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度,努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应,推动供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架,促进国民经济整体良性循环。进一步扩大金融高水平双向开放,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力,提高参与国际金融治理能力。 会议强调,要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议和政府工作报告精神,继续按照党中央、国务院的决策部署,坚持稳中求进工作总基调,着力激发微观主体活力,全面做好“六稳”工作。灵活运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。深化利率市场化改革,完善贷款市场报价利率形成机制,推动实际运用,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进经济持续健康发展。打好防范化解金融风险攻坚战,在推动高质量发展中防范化解风险,把握好处置风险的力度和节奏,稳定市场预期,守住不发生系统性金融风险的底线。 本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席易纲主持,货币政策委员会委员丁学东、连维良、陈雨露、刘国强、宁吉喆、郭树清、易会满、潘功胜、刘世锦、刘伟、马骏出席会议。邹加怡、田国立因公务请假。中国人民银行沈阳分行、济南分行、成都分行负责同志列席会议。 》点击报名铜棒产业高峰论坛 扫描二维码,申请加入SMM亚博竞技官网8交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

    央行货币政策委员会召开2019年第三季度例会
  • 【SMM分析】8月废铝进口量持平 未锻轧铝合金进口量创新高

    据最新的海关数据显示,8月废铝进口量达18.27万吨,同比增加7.4%,环比基本持平。同时,一般贸易进口比例有所增加。 其主要原因为:三季度进口废铝批文量较去年几乎持平,加之海外废铝价格优势明显,7/8月废铝进口量仍保持相对高位水平。但9月因对于四季度批文量担忧增加,预计9月废铝进口量将小幅下滑。 而未锻轧铝合金方面,8月进口16008吨,环比增加27.9%,同比增加143.3%,为2018年以来的新高。主要由于再生铝ADC12国内外价差增加,导致进口ADC12价格优势显着。进口量于6月后有显着增加,第四季度受进口批文量大幅减少影响,国内生铝供应紧张或将从成本端继续推涨国内再生铝价格,使得国内/国外比值继续增加,进口窗口敞开。且经过几月的尝试,进口再生铝渠道相对完善,预计9-11月未锻轧铝合金进口量将继续增加。 (上海有色 网     易亮)

    【SMM分析】8月废铝进口量持平 未锻轧铝合金进口量创新高
  • 【SMM分析】2019年8月钴原料进口环比上涨18.4% 钴矿进口暴增

    SMM 9月27日讯: 2017年 - 2019年8月钴原料进口 数据来源:SMM,中国海关 2019年8月中国钴原料进口总量0.9万吨,环比上涨18.4%,同比上涨50%,2019年1-8月中国钴原料进口5.25万吨,同比上涨7%。进口原料中,钴矿进口1119亚博竞技官网8吨(按8%品位折算),环比上涨87%,同比上涨8%,2019年1-8月中国钴矿进口总量0.45万亚博竞技官网8吨,同比下滑46%;钴湿法冶炼中间品进口0.76万亚博竞技官网8吨(按27%品位折算),环比上涨10%,同比上涨56%,2019年1-8月中国钴中间品进口总量4.7万亚博竞技官网8吨,同比上涨17.5%。价格方面,7月钴湿法冶炼中间品进口均价19707美元/亚博竞技官网8吨,均价环比下跌6%,同比下跌66%。 SMM钴锂研究团队 洪璐 021-51666814 覃晶晶 021-51666828      

    【SMM分析】2019年8月钴原料进口环比上涨18.4% 钴矿进口暴增
  • 【SMM快讯】OM:Bootu Creek锰矿山采矿业务仍暂停 希望10月底前重新启动

    SMM 9月27日讯:在澳交所上市的OM Holdings于8月24日在北领地的Bootu Creek锰矿发生围墙倒塌后,收复了其员工Craig Butler的尸体。OM周四表示,Bootu Creek的采矿业务仍暂停,该公司希望在10月底前分阶段重新开始露天采矿,但要完成独立岩土工程师的报告以促进重新批准。 Bootu Creek的加工业务已于8月25日重新开始,现有的库存物料将通过重介质分离厂和二级加工厂进行加工,从而产生了可销售的低品位锰产品。除了原始生产计划外,预计库存产品还将生产约11万吨低品位产品,尽管由于操作限制,产量会降低。 OM表示,低品位库存的加工将持续两个月,并指出,直到采矿作业重新开始,尾矿再处理厂将不会像最初预测的那样全面投入运营。OM预计第三季度产量将达到103 000吨,而第四季度的产量将取决于能否获得更高品位的矿石。同时,这家在澳大利亚证券交易所上市的公司指出,其冶炼部门并未受到矿山停产的影响,为确保锰合金生产的连续性,锰矿石的其他来源已被用作替代品。 》更多消息欢迎点击SMM镍专题:《SMM镍铬不锈钢产业链专题》 上 海 有 色 网镍铬不锈钢行业研究团队,结合SMM独立调研第一手数据,对国内外热点事件提供解析及观点,对市场行情走势进行分析及预判,内容覆盖镍产业链中的镍矿、电解镍、镍生铁、硫酸镍、铬铁、不锈钢等板块。 》SMM不锈钢产业链周度报告介绍: 简介: 以周度报告的形式,将SMM不锈钢研究组的产业链信息直观呈现,信息准确、专业度高、数据图表详实,具有前瞻性和独家观点。不锈钢的价格、产量、检修情况、社会库存、钢厂成本等重要数据均为SMM不锈钢研究团队一手调研和分析。 信息维度方面,全面覆盖钢厂冶炼端、主流钢厂代理商、各规模贸易商、加工企业、下游终端企业等。 即时信息丰富,除了周度的报告,分析师会与报告客户及时交流最新行情动态,抓住市场最新热点。 未来上期所不锈钢期货上市后,SMM将进行镍-不锈钢产业链信息的联动整合,帮助客户更好梳理两者交易逻辑。 扫码查看SMM不锈钢产业链报告 扫描二维码,申请加入SMM亚博竞技官网8交流群,请注明公司+姓名+主营业务  

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  • 【SMM分析】8月未锻轧铝及铝材出口量连续3个月环比下滑

    据海关总署公布数据,2019年8月未锻轧铝及铝材出口量为46.6万吨,环比7月下滑4.31%,同比去年8月下降9.86%,至此8月未锻轧铝及铝材出口量已连续3个月环比下滑,但环比降幅较小,皆在4%-5%之间。 数据来源:海关总署,SMM 8月未锻轧铝及铝材出口量下滑除了沪伦比值较高不利于出口及部分国家如越南设置铝材反倾销贸易壁垒等因素外,还因前期出口量刷新高位,透支部分后期出口,今年自1月以来有3个月份出口量超过51万吨。就累积出口量看,2019年1月至今未锻轧铝及铝材出口量为393.6万吨,同比去年增长5%,可见今年6-8月出口量环比虽连续减少,但1-9月出口量整体并未减少,今年国外需求仍好于去年。 就后期出口量变化情况来看,仍需关注人民币币值、沪伦比值及我国出口贸易环境的变化,及因此可能带来的内外正套逻辑变化。

    【SMM分析】8月未锻轧铝及铝材出口量连续3个月环比下滑
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